大摩预计微博2018年月活用户达4亿 上调目标价至40美元：9888拉斯维加斯app网址

摩根士丹利公布近期研究报告认为，视频和直播产品正在推展微博用户快速增长，预计其月活跃用户数将在2018年超过4亿。摩根士丹利预计，在2015至2018财年，微博月活跃用户数的年均填充增长率为19%，而华尔街分析师预期均值为18%；同期微博月活跃用户平均值营收的年均填充增长率为20%，而华尔街分析师预期均值为14%。

在商业化上，微博长年坚决平台战略，并增大了在视频和直播领域的投资，在这两个领域都享有很强的商业化所求能力。预计微博的营收将有大幅度快速增长，利润率也有提高。

基于上述辨别，摩根士丹利保持微博增持评级，并将目标价从30美元大幅度下调至40美元。以下为报告要点：微博视频广告和直播产品推展盈利快速增长微博在用户快速增长和商业化方面皆有极大的下降潜力，较短视频广告和直播产品短期对营收的贡献会相当大，但长年来看潜力十足。

还包括CTR广告主偏爱调查和Facebook广告营收包含在内的一些趋势表明，全球范围内的广告主更加注目社交媒体广告和视频广告。由于长年坚决平台战略，以及增大了在视频和直播领域的投资，微博在这两个领域都享有很强的商业化所求能力。考虑到这些因素，我们将微博的目标股价提高了33%到40美元。

流量快速增长与广告营收新的渠道我们预计微博的广告营收快速增长主要因为流量的下降，这是由于目前微博的广告容量和千次展出成本比较较低，而商业化研发仍在之后。我们预计微博的月活跃用户平均值营收在2015至2018财年的填充增长率将超过20%，而华尔街分析师的广泛预估为14%，这是因为我们考虑到了短视频和直播产品有可能带给的营收。2018年微博月活跃用户数将超过四亿我们预计微博的月活跃用户数将在2018年超过四亿。此外，微博的新产品(还包括较短视频和直播)将在微博客服务之外拓展其用户群体。

微博的股票并不喜与微博的同类产品比起，微博的股票并不便宜。我们预计微博的营收将有大幅度快速增长，利润率也有提高。提高目标股价至40美元我们将微博的目标股价提高至40美元，多达华尔街分析师预期均值(27美元)。

我们坚信，微博的价值不会因为用户快速增长和单用户价值的快速增长而提高。我们预计在2015至2018财年，月活跃用户数的年均填充增长率为19%，而华尔街分析师预期均值为18%；月活跃用户平均值营收的年均填充增长率为20%，而华尔街分析师预期均值为14%。因此，我们预计微博按非美国会计准则的净利润年均填充增长率将超过79%，华尔街分析师预期均值为67%。

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